금리재정(禁利裁定)

국내외의단기금리수준에차이가있을때이를적극적또는소극적으로이용하여이득을얻을목적으로행하는외환거래를금리재정(interestarbitrage)거래라한다.이거래는저금리국통화의현물환매출과고금리국통화의매입에의해행하게되는데,환「리스크」를회피하기위해서는고금리국에서의투자운용기간에상당하는고금리국통화의선물환을매출하는한편저금리국통화의선물환을매입하는형태의「스왑」거래가동시에일어나게된다.이때에「스왑」거래에의한환차손(「스왑ㆍ코스트」)이있게되면이환차손을년율로환산하여동「스왑ㆍ코스트」가취득하게되는금리차이보다작을때금리재정거래가성립되게된다.이러한금리재정에의한투자수익이「제로」가되도록국제간단기자금의이동이일어나는데일반적으로저금리국이선물환시세는「프레미엄」(premium)이되고고금리국의선물환시세는「디스카운트」(discount)가되며그폭은양국간의금리차에일치되는경향을보인다.이러한현상을환시세의입체적균형화작용또는균형환시세의성립이라고한다.